全球铝行业亟须打破恶性循环0
2022-10-19 12:17:44
全球铝行业亟须打破恶性循环
国际铝业协会(IAI)的数据显示,上月日均铝产量从8月的66900吨小升至67000吨。中国以外的铝产量9月小幅增加,表明今年稍早启动的一轮减产行动的影响减弱。铝冶炼厂已面临产量过剩和价格低迷的恶性循环。
一、趋于稳定:
2011年11月至2012年8月期间,中国以外的年化铝冶炼产量已减少约150万吨。这大致反映出在去年第四季伦敦金属交易所(LME)铝价跌破每吨2000美元时,所引发的一系列产能关闭。中国以外铝生产商此前宣布,与价格相关的年减产幅度为120万吨左右,大多是在去年年底或今年头几个月。但此後,除了俄铝在8月末确认年底前将减产150000吨以外,宣布减产的事例几乎已销声匿迹。
二、互相观望:
金属过剩助长LME远期曲线正价差,这也**了库存融资交易,迫使生产商和融资交易人士直接竞争可用来进行融资操作的金属。这就是造成铝行业恶性循环的核心根源。理想的情况是,由中国来打破这个恶性循环。身为****大的铝生产国,中国也拥有几座**成本**高的冶炼厂。国际铝业协会对中国产量的补充数据,尚待中国有色金属工业协会提供数据。外界普遍认为,目前制约中国产量的因素,是中国西部和西北部省份新一代低成本炼厂遭遇瓶颈,而非集体减产的结果。这类遏制因素预料将只是短暂的。这使得中国以外的生产商开始担心,更进一步的减产恐怕只会鼓励中国业者出口,来弥补减产带来的缺口。**铝行业正互相观望,每个人都在等对方先采取行动。
三、供应过剩:
自今年年中开始有明显迹象显示生产商不会进一步减产之后,巴克莱资本对2012年至2013年合计供应过剩的预估已上调一倍,至240万吨。法国巴黎银行分析师也已将今年铝供应过剩预估上调至75万吨,从而使2008年至2012年的合计供应过剩预估达到近900万吨。法国巴黎银的理由是,铝市当前供需失衡的状况难以为继。每个生产商都做出了将产量维持在当前水平的理性决定,无论是出於对西方**实货铝溢价,还是对中国**补贴的考量。但他们却**都面临了一个非理性的结果,也就是价格低迷与生产过剩之间不可持续的的恶性循环却在延续。没有人知道,也没有理由认为目前主宰铝行业动能的融资操作交易将会很快消退。**有可能的结果便是旷日持久的消耗战,然後**的生产商竞相压低成本曲线。
除了进行融资操作的人士以外,这对铝行业的其他人来说都是坏消息。对消费者而言也是坏消息,表现在实货溢价上涨的背后,其实是理论上的供应充足,而实际上却是短缺。
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